Pour illustrer la différence entre les trois types de calcul de la rente, nous allons supposer que le pourcentage est 2 % dans tous les cas, que seule la définition du salaire de référence change. Nous allons travailler avec un historique de salaires fictifs, pour quelqu’un qui travaillerait 10 ans pour un employeur donné avant de prendre sa retraite, cet employeur offrant l’un ou l’autre des régimes montrés en exemple.

Voici l’historique fictif.

Dans le cadre d’un régime salaires de carrière, la rente sera de 2 % × 10 × (560 000 $ ÷ 10) = 11 200 $ par année, puisque la somme des salaires est de 560 000 $ et qu’il y a 10 salaires en tout. Le salaire de référence, le salaire moyen durant toute la carrière active au service de cet employeur, est donc de 56 000 $. (La rente aurait également pu être définie comme étant 2 % × 560 000 $, soit le % multiplié par la somme des salaires gagnés durant la carrière.)

Dans le cadre d’un régime fin de carrière, avec n = 3, la rente sera de 2 % × 10 × (179 000 $ ÷ 3) = 11 933 $ par année, le salaire final moyen des trois dernières années étant donné par (62 000 +59 000 + 58 000) ÷ 3 = 59 667. Dans la mesure où le salaire de référence est supérieur au salaire moyen de toute la carrière — ce qui est souvent le cas — un régime fin de carrière est plus généreux qu’un régime salaires de carrière, pour un pourcentage donné.

Dans le cadre d’un régime salaire meilleures années, avec m = 3 et n = 5 (qui prend donc les trois meilleurs salaires des cinq dernières années), la rente sera de 2 % × 10 ×(182 000 $ ÷ 3) = 12 133 $ par année. Les salaires qui entrent dans le calcul du salaire de référence sont 61 000, 62 000 et 59 000 — ils sont consécutifs, mais cela n’était pas exigé — et leur moyenne est de 60 667 $.

Évidemment, si vous avez le choix de votre régime, le plus avantageux, pour un même pourcentage, est le régime salaire meilleures années! Néanmoins, le régime de retraite n’est qu’un élément à considérer quand vient le temps de choisir un emploi. En plus, pour le commun des mortels, la valeur d’un régime de retraite, c’est un peu difficile à évaluer… Et même pour les experts, ce n’est pas trivial! Je vous en parle dans un prochain article…

Comme j’en faisais mention dans l’article précédent, qui remonte à plusieurs semaines (mea culpa), il y a divers types de régimes pourcentage-salaire. Pour tous ces régimes, le montant versé à la retraite est le résultat d’un calcul qui prend la forme suivante:

% * service * salaire de référence

Le « % » varie d’un régime à l’autre, 2 % étant relativement courant. Le service correspond au temps de travail reconnu aux fins du régime de retraite. Ce qui distingue les types pourcentage-salaire, c’est la façon dont le salaire de référence est défini aux fins du calcul de la rente.

Salaires de carrière

Dans le cadre d’un régime salaires de carrière, comme le laisse entendre le nom, tous les salaires gagnés durant la carrière sont tenus en compte dans le calcul de la rente.  Ainsi donc, le salaire de référence pour un régime salaires de carrière est le salaire moyen gagné durant toute la carrière active.

Fin de carrière

Un régime fin de carrière définit le salaire de référence comme étant le salaire final moyen. Le salaire final moyen est calculé en prenant la moyenne des n derniers salaires, où n est un petit nombre entier (3 ou 5, par exemple).

Dans la mesure où les derniers salaires sont généralement plus élevés que les précédents, pour un même % et un même service, un régime fin de carrière est plus intéressant qu’un régime salaires de carrière.

Le plus généreux: salaire meilleures années

Dans un régime salaire meilleures années, le salaire de référence est la moyenne des m meilleurs salaires. Il est possible que les m meilleurs salaires doivent être consécutifs. Il est également possible qu’ils doivent se trouver parmi les n dernières années. Par exemple, le salaire de référence pourrait être défini comme étant la moyenne des trois meilleurs salaires des dix dernières années.

Il se peut que les meilleurs salaires soient aussi les derniers. Par contre, pour quelqu’un qui ralentit en fin de carrière, la formule qui se base sur les meilleures années est plus avantageuse.

Si vous voulez en savoir plus sur les types de régimes pourcentage-salaire et sur leur popularité relative, vous pouvez lire un article plus long et plus détaillé.

Demain, on vous présente un exemple de calcul afin de mieux saisir la différence entre ces différents types!

Le sujet des fonds de pension en est un passionnant que j’aborde plutôt rarement, parce que mes connaissances en la matière sont particulièrement limitées. C’est pourquoi la «montée de lait» de Michel Monette (blogueurcitoyen.com) sur le sujet a attiré mon attention.

Les régimes de retraite à prestation déterminée

Le gros du débat porte naturellement sur le sujet des régimes de retraite à prestation déterminée… Pourquoi ce type de régime est-il aussi coûteux pour l’employeur et avantageux pour les employés? Logiquement, le résultat devrait être comparable à un régime à cotisation déterminée à long terme… mais la réalité semble tout autre. Que se passe-t-il?

L’hypothèse qui me semble la plus probable à l’heure actuelle est que les gestionnaires des fonds de pension surestiment systématiquement le rendement attendu afin de réduire les cotisations payées par les employés et l’employeur. Mais c’est une opinion basée sur quelques articles ici et là, pas sur une compréhension complète du problème.

Je vous suggère donc (quitte à faire de la publicité pour la «compétition»!) d’aller lire la discussion sur le site de Michel Monette.

Réforme des régimes de pension au Canada

Après avoir écrit l’essentiel de cet article, je suis tombé sur un article du Financial Post à propos de la tournée canadienne de Ted Menzies, secrétaire parlementaire du ministre des Finances. Ce dernier réalise des consultations sur la meilleure façon de solutionner les déficits chroniques des plans de pensions, tant privés que publics, au pays. À lire absolument. Certains des scénarios évoqués m’inquiètent… mais ce qui m’inquiète encore plus, c’est de ne pas avoir plus entendu parler de cette tournée dans les médias plus traditionnels!

Note d’Ebenezer: Cet article a été publié en septembre 2009, mais avec une date de publication bien antérieure. Il s’agit avant tout d’un article de référence.

Il y a divers types de régimes pourcentage-salaire. En effet, ce ne sont pas nécessairement tous les salaires qui entrent dans le calcul de la rente. Autrement dit, ce qui les distingue, c’est la façon dont le salaire de référence est défini aux fins du calcul de la rente.

Salaires de carrière

Dans le cadre d’un régime salaires de carrière, comme le laisse entendre le nom, tous les salaires gagnés durant la carrière sont tenus en compte dans le calcul de la rente. Ainsi, si un tel régime offre une rente annuelle de 2 % du total des salaires, le participant aura droit chaque année, une fois qu’il sera à la retraite, à 2 % de tous les salaires qu’il a gagnés en travaillant pour l’employeur qui offre le régime.

Le service est indirectement tenu en compte puisque, plus le service est élevé, plus il y a de salaires à inclure dans le calcul de la rente. De fait, une autre façon de définir la même rente serait de dire qu’elle est égale à 2 % du salaire moyen pour chaque année de service. Ainsi donc, le salaire de référence pour un régimes salaires de carrière est le salaire moyen gagné durant toute la carrière active.

Quel est le degré de popularité des régimes salaires de carrière? En 2005, 13,3 % des régimes enregistrés au Québec en étaient, mais seulement 6,9 % des participants aux régimes sous la surveillance de la Régie des rentes du Québec accumulaient des droits dans un régime salaires de carrière. Pour quelqu’un dont la carrière connaît une croissance modeste, un tel régime peut satisfaire un objectif de remplacement de revenu à la retraite. Par contre, pour quelqu’un dont la carrière connaît une certaine croissance, voire une croissance certaine, les premiers salaires ont un effet important (à la baisse) sur le salaire moyen qui entre dans le calcul de la rente…

Fin de carrière

De façon générale, les derniers salaires gagnés avant la retraite sont les plus élevés. Aussi, un régime fin de carrière définit la rente comme un certain pourcentage du salaire final moyen, multiplié par le nombre d’années de service. Le salaire final moyen est calculé en prenant la moyenne des n derniers salaires, où n est un petit nombre entier (3 ou 5, par exemple). C’est ce salaire final moyen qui sert de salaire de référence. Dans un tel calcul, peu importe le salaire gagné en tout début de carrière; tout ce qui compte, c’est l’année de service contribuant au calcul!

Au Québec, en 2005, 2,3 % des régimes étaient fin de carrière et ces régimes comptaient 8,8 % des participants. Pour ceux qui se rappellent que 50,8 % des régimes enregistrés au Québec sont à prestations déterminées, on se rend bien compte que le compte n’y est pas encore…

Le plus généreux: salaire meilleures années

Eh bien! 29,3 % des régimes, couvrant 30,5 % des participants, sont des régimes salaire meilleures années. Pour quelqu’un qui se trouve toujours sur une courbe ascendante tout au long de sa carrière, il n’y a pas de différence entre un régime fin de carrière et un régime salaire meilleures années. Par contre, pour quelqu’un qui ralentit en fin de carrière, la différence peut être énorme!

Un régime salaire meilleures années prévoit une rente qui est un pourcentage de la moyenne des m meilleurs salaires, multiplié par le service reconnu. Il est possible que les m meilleurs salaires doivent être consécutifs. Il est également possible qu’ils doivent être parmi les n dernières années. Par exemple, la rente pourrait être 1,5 % de la moyenne des trois meilleurs salaires des dix dernières années, par année de service.

Je vole un sujet à notre collaboratrice d’élite Sourire parce que, depuis le début de la semaine, il est beaucoup question de GM et Chrysler et de la probabilité grandissante de leur faillite. Depuis qu’on parle des difficultés financières des grandes compagnies automobiles, je me pose la question suivante: qu’arrivera-t-il à leurs retraités et futurs retraités? Ces compagnies offrent de généreux fonds de pension et une grande quantité d’Américains en dépendent pour payer leur maison et leur épicerie.

Les états financiers de GM: un film d’horreur

Ce n’est pas l’objet principal de cet article, mais je vous pointe les états financiers de GM, plus spécifiquement la page 140. On peut y constater que les dettes de GM au 31 décembre 2008 étaient supérieures de 85 milliards aux actifs! En un an, les actifs ont diminué de plus de 57 milliards de dollars, alors que la dette ne baissait que de 8 milliards.

Pensions garanties

La façon de gérer les fonds de pension aux États-Unis et au Canada est différente. Sourire nous indiquera bientôt comment, au Canada, les fonds de pension sont protégés en cas de faillite. Aux États-Unis, il semble que les actifs du fonds de pension soient intégrés aux actifs réguliers de la compagnie. Pour éviter que les retraités ne perdent leur pension en cas de faillite de la compagnie, un organisme fédéral assure le fonds de pension et reprend les paiements (parfois moins généreusement) à la place de la compagnie en faillite. Il s’agit de la Pension Benefit Guaranty Corporation.

Des placements peu judicieux

Parlant de la PBGC, le Boston Globe publiait récemment un article indiquant qu’au début de 2008, elle a modifié sa stratégie d’investissement — qui était très très conservatrice (sécuritaire) — pour investir davantage dans le marché boursier. L’objectif était de résorber un déficit entre ce qu’il y a en banque et ce qui doit être payé aux retraités. Comme les marchés boursiers ont plongé à la fin de 2008, on peut s’imaginer que plusieurs personnes s’inquiètent grandement de l’état des fonds détenus par l’organisation et de sa capacité à assurer les fonds de pensions de GM et/ou Chrysler.

Article intéressant sur le sujet dans le Wall Street Journal.

Image disponible sous licence CC de l’usager flickr mandj98

Tel que promis, ce texte présentera les principaux types de régimes à prestations déterminées (PD), ces régimes qui font une promesse explicite quant au montant qui sera payable (souvent sur une base mensuelle) une fois que vous prendrez votre retraite. Même si la promesse est explicite, elle n’est pas nécessairement pleinement quantifiable avant la retraite… Cela dépend essentiellement du lien qui existe ou non entre la rente et le salaire.

Vocabulaire

Toutefois, avant de parler des types de régimes, il faut s’entendre sur la signification de certains mots.

Le service (tout court), c’est le nombre d’années passées à l’emploi d’une compagnie.

Le service reconnu, c’est le service reconnu (eh oui!) aux fins du calcul de la rente. C’est souvent égal au service (tout court) dans la mesure où le régime de retraite tient compte de tout le service. Pour le reste de cette série sur les régimes de retraite, nous tiendrons pour acquis que service (tout court) et service reconnu sont égaux. Aussi, nous nous contenterons de parler de service.

Le salaire — cela peut sembler trivial — doit être défini dans le texte d’un régime de retraite. Essentiellement, c’est l’argent gagné dans l’année, mais des questions peuvent se poser… Cela devrait-il inclure les primes? Faut-il tenir compte du temps supplémentaire?

Dans le cas d’une personne travaillant à temps partiel, le texte du régime doit préciser à quelle condition une pleine année s’ajoute au service. Le texte doit également préciser si le salaire correspond au montant effectivement gagné ou au montant qui aurait été gagné si la personne avait été à temps plein. Pour simplifier, nous supposerons que le participant au régime de retraite travaille à temps plein.

Rente forfaitaire

Si la rente ne dépend aucunement du salaire, nous avons affaire à un régime à rente forfaitaire. À l’extrême, un tel régime promet une rente d’un montant fixé, sans même tenir compte du service. Un exemple d’un tel extrême serait un régime qui promettrait une rente de 10 000 $ par année à tous ses employés, payable à partir de 65 ans. Cela est plutôt rare. Quand cela apparaît dans le texte d’un régime, c’est plutôt pour garantir un minimum, possiblement conditionnel… à un certain service!

Ce qui est plus courant, dans le cas des régimes à rente forfaitaire, c’est un régime qui promet un certain montant de rente par année de service reconnu. Par exemple, le régime pourrait offrir une rente de 100 $ par mois par année de service reconnu. Après 35 années de service, un participant au régime aurait alors droit à une rente de 3500 $ mois, ce qui équivaut à 42 000 $ par année.

Les régimes de retraite à rente forfaitaire ne sont pas légion (représentant 5,8 % des régimes enregistrés au Québec en 2005, ces régimes regroupent 3,9 % des participants). D’ailleurs, dans une optique de maintien d’un certain niveau de vie, il est est difficile de penser qu’un régime à rente forfaitaire puisse convenir à un groupe dont les salaires sont très variés. Par contre, ils sont relativement faciles à expliquer et permettent d’anticiper la rente à laquelle le participant aura droit à sa retraite.

Pourcentage-salaire

Les autres types de régimes à prestations déterminées se trouvent regroupés sous le vocable de régimes pourcentage-salaire (50,8 % des régimes; 50,0 % des participants). Cela fait bien ressortir le lien qui existe entre le niveau de salaire durant la carrière active et la rente versée à la retraite.

Pour ces régimes, la rente est un pourcentage du salaire de référence, multiplié par le service. Ce pourrait être 2 % du salaire moyen des 5 dernières années avant la retraite, multiplié par le service. Ainsi, quelqu’un qui aurait travaillé 30 ans et dont les 5 derniers salaires seraient 49 000 $, 51 000 $, 52 000 $, 54 000 $ et 56 000 $ aurait droit à une rente de 2 % × 52 400 $ × 30 = 31 440 $ par année, 52 400 $ étant la moyenne des 5 derniers salaires.

Il y a différentes façons de définir le salaire de référence. Ces façons définissent différents types de régimes pourcentage-salaire. Ce sera le sujet d’un prochain article…

Incidemment, à l’extrême, un régime pourcentage-salaire pourrait essentiellement faire fi du service et ne prévoir qu’un certain pourcentage du salaire de référence. Cela se verrait dans des cas exceptionnels.

Dans la mesure où un régime pourcentage-salaire dépend du salaire d’une personne, la rente n’est connue avec certitude que lorsque la personne quitte son emploi. C’est donc plus difficile pour un participant d’avoir une bonne idée de la rente à laquelle il aura droit éventuellement. Par contre, fondamentalement, un tel type de régime répond mieux à un objectif de maintien d’un certain niveau de vie à la retraite.

Note : Toutes les statistiques sont tirées du Tableau 9 des Statistiques de l’année 2005 sur les régimes complémentaires de retraite, compilées par la Régie des rentes du Québec.

Voici mon premier article sur les régimes de retraite. Or, avant même de traiter des divers problèmes auxquels font face actuellement différents régimes et, par le fait même, les compagnies qui en sont les répondantes, j’estime nécessaire la présentation des régimes de retraite dans leur ensemble.

Dans cette courte série sur les régimes de retraite, il est entendu que je m’intéresse uniquement aux régimes qui sont offerts par un seul employeur à ses employés. Parmi ces régimes, je me limite à ceux pour lesquels une caisse de retraite est créée; cela veut dire que je fais fi des régimes garantis (régimes pour lesquels on souscrit un contrat de rente auprès d’une compagnie d’assurance).

Supposons qu’une compagnie ABC souhaite mettre sur pied un régime de retraite pour ses employés. Elle a grosso modo le choix entre deux types de régime: à cotisation déterminée (CD) et à prestations déterminées (PD). Il y a des variantes de ces choix et des combinaisons, mais la majorité des régimes enregistrés au Québec sont de ces deux types. En effet, selon les Statistiques de l’année 2005 sur les régimes complémentaires de retraite compilées par la Régie des rentes du Québec, 42,6 % des régimes étaient à cotisation déterminée et 50,8 % étaient à prestations déterminées.

CD

Les noms sont tout de même assez révélateurs ! Un régime à cotisation déterminée précise… la cotisation ! (Qu’est-ce que la cotisation? C’est le montant versé par l’employé ou son employeur, durant la carrière active, à la caisse de retraite.) Ainsi, tant pour l’employeur que pour l’employé, il n’y a pas de surprise quant au pourcentage du salaire que chacun doit verser dans la caisse de retraite: c’est écrit noir sur blanc dans le texte du régime. La surprise vient plutôt de l’évolution de la caisse à travers les années et de ce qu’elle permet finalement d’acheter comme rente une fois qu’est venu le moment de prendre sa retraite. (Il y n’a qu’une seule caisse pour tous les participants. Néanmoins, implicitement, chaque participant détient une portion de la caisse et il est possible d’établir, sur base régulière, combien vaut la portion qui revient à un participant en particulier dans le régime.) 

Parce que la promesse d’un régime à cotisation déterminée se limite à la cotisation, il n’y a essentiellement ni excédent ni déficit possible dans un tel régime. La caisse de retraite détient exactement les fonds qui appartiennent à l’ensemble des participants.

PD

Un régime à prestations déterminées précise… les prestations ! Bien sûr, il y a les prestations de retraite (les montants à recevoir, généralement mensuellement, durant la retraite), mais il y a aussi d’autres prestations (par exemple, un montant versé aux héritiers en cas de décès d’un participant au régime de retraite pendant sa carrière active). Toutes ces prestations sont payables sur un nombre plus ou moins grand d’années, tout dépendant de la carrière du participant. Même le niveau de ces prestations peut varier significativement selon la progression des salaires du participant et sa décision de rester ou non avec le même employeur jusqu’à la retraite. Au fond, les prestations sont déterminées dans la mesure où elles sont bien définies dans le texte du régime.

Alors que les prestations sont déterminées, la cotisation ne l’est pas. En fait, la cotisation payée par l’employé est assez souvent un pourcentage fixe de son salaire. C’est donc généralement la cotisation de l’employeur qui varie, et pas toujours au meilleur moment ! Nous nous attarderons aux différents types de régimes à prestations déterminées dans le prochain article de cette série.

Un lecteur (bonjour LeCritique!) me demandait récemment si, considérant les avantages fiscaux qu’il présente, un placement RÉER dans le Fonds de solidarité FTQ était intéressant malgré les nombreuses restrictions qui y sont attachées. Il souhaitait de plus que j’explore la question spécifiquement pour quelqu’un qui est à cinq ans de sa retraite… Mais j’ai 200 mots, je ne peux pas faire de magie!

Qu’est-ce que le Fonds de solidarité FTQ?

Le Fonds de solidarité FTQ est un fonds qui récolte de l’argent d’un grand nombre d’investisseurs (vous et moi… et leurs syndiqués!) et qui, avec cet argent, va investir dans des compagnies québécoises. Leur objectif, comme tous les fonds de placement, est de réaliser des investissements judicieux dans des compagnies dont la valeur des actions augmentera, pour donner du rendement aux actionnaires (c’est nous, ça!). Comme ils sont affiliés à une centrale syndicale, ils ont aussi pour objectif de conserver des emplois au Québec. Ils supporteront donc des PME qui éprouvent des difficultés pour les aider à passer à travers des périodes difficiles. Disons que le niveau de risque des investissements réalisés par le le Fonds de solidarité FTQ est plus élevé qu’un fonds indiciel standard.

Avantage fiscal d’un placement REER FTQ

Comme le niveau de risque associé à un placement dans le Fonds de solidarité FTQ est relativement élevé, les gouvernements accordent des crédits d’impôt supplémentaires pour les actionnaires qui y investissent. Vous avez donc droit à votre crédit d’impôt habituel sur les REER (qui dépend de votre taux marginal d’imposition) mais, en plus, le fédéral et le provincial vous accordent 15% de crédit d’impôt supplémentaire chacun. Ceci réduit considérablement le coût d’achat des actions du fonds et le rend très intéressant!

Les bémols

Naturellement, comme dans tout, rien n’est complètement blanc ou complètement noir. Voici quelques points à garder en tête avant d’investir vos cotisations REER dans le Fonds de solidarité FTQ:

• Vous ne pouvez pas retirer vos fonds avant votre retraite (par exemple, si vous n’êtes pas satisfait du rendement du fonds et voudriez investir dans un autre fonds)
• Le niveau de risque est plus élevé qu’un fonds d’action équilibré plus «standard»
• Le fonds a deux objectifs: donner du rendement aux actionnaires (c’est bon pour votre retraite) et protéger les emplois québécois (si ce n’est pas le vôtre qui est protégé, ça risque de nuire au rendement brut du fonds)