Les étrangers aiment les obligations d’épargne du Canada
La semaine dernière, je vous ai parlé des Obligations d’épargne du Canada et du taux d’intérêt bien en dessous de ce que nous pourrions obtenir dans un compte épargne à intérêts élevés. Vous auriez donc pu vous demander qui décide d’en acheter, puisqu’elles sont relativement peu intéressantes?
Ça vient d’ailleurs!
En effet, des données de Statistique Canada portant sur le mois d’août 2009 démontrent que les non-résidents ont acquis 2,8 milliards de dollars d’obligations fédérales. Globalement, les non-résidents ont ajouté 5,1 milliards de dollars d’investissements au pays pendant ce mois. Pourquoi les investisseurs étrangers s’intéressent-ils tant à des obligations qui laissent froids le commun des mortels? Je vois deux raisons possibles:
- Il s’agit vraisemblablement de gros investisseurs dont les dépôts dépassent largement le solde protégé par l’assurance-dépôts. En achetant des obligations d’épargne du Canada, leurs dépôts sont donc garantis par le gouvernement canadien qui, malgré ses déficits records, n’est pas en si mauvaise position que ça.
- Les investisseurs tablent sur une augmentation de la valeur du dollar canadien, ce qui augmenterait ainsi leur rendement au delà du 0,4% nominal des obligations.
Quel effet pour les Canadiens?
La popularité des obligations d’épargne du Canada auprès des étrangers a deux effets pervers pour l’économie canadienne:
- Tel que mentionné dans mon article original, ça veut dire que le gouvernement canadien versera des intérêts à des épargnants qui achèteront leur champagne et leur limousine à l’extérieur du Canada, au lieu de stimuler l’économie locale avec cet argent.
- Pour acheter des obligations d’épargnes du Canada, ces non-résidents doivent d’abord acquérir des dollars canadiens, ce qui augmente la valeur du dollar par rapport aux devises étrangères… et pose un problème sérieux aux manufacturiers exportateurs.
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